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经济学]1外汇与汇率耐克831562ppt
日期:2019-10-16 来源:本站原创 浏览次数:

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  国际金融 徐杰芳关于学习 学这个对我以后有什么用? 重要的不是知识本身,而是学习的过程 关于纪律 1.迟到有两种选择 一是奉献一则笑线,旷课一次,扣五分;课堂表现酌情加减 关于目标 学期结束后,也许发现了自己感兴趣的新领域,也许扫清了之前常识上的一些盲点,无论大小,能有收获! 关于国际金融 2008年9月15日以雷曼兄弟宣告破产为标志,美国次贷危机对全球经济金融的影响迅速扩大,欧美发达国家的金融机构遭受重创,引发全球性的信贷紧缩,从而加速了实体经济的衰退。 你知道雷曼兄弟吗?雷曼兄弟为什么会破产? 什么是美国次贷危机? 我国08年下旬某些省份公交车大面积停运。你觉得这两件事有关系吗? 截止2009年底,我国保持着美国国债持有量第一,总量达七千多亿(2010年初随着日本增持美国国债达八千多亿,我国持有量降为第二)。在美国次贷危机、全球金融海啸的2009年中,美国国债好比烫手山芋,成为令我国头痛的麻烦之一,增持——要不得;减持——仍然危险。并由此引发了国内学界激烈的争论。白小姐波色共有2500多颗星星,, 美国国债为什么会烫手? 美国陷入次贷危机泥潭之际,对中国频频做出友好表示。2009年底美对华轮胎特保案掀起反倾销贸易战的序幕。 2010年初,我国发起对美国肉鸡业的反倾销制裁。 美国为什么再次调转枪头? 关注关心全球经济、金融动态! 每次课前请3-4位同学讲新闻 ?什么是国际金融 国际间的资金融通,即资金的周转和运动。 资金本身——外汇、汇率 资金融通的方式——外汇交易、国际融资、国际信贷 资金融通的环境——国际货币体系、国际金融市场 资金融通的目的——国际收支、国际储备和外债 资金融通需要注意的——外汇风险管理、外汇管制 二、汇率(Foreign Exchange Rate) (一)汇率的概念 又称外汇汇价,指不同货币之间兑换的比率或比价,换句话说,就是用一种货币表示的另一种货币的价格。 CNY 1=USD0.13用美元表示人民币的价格 CNY 1=JPY15用日元表示人民币的价格 ?如何用人民币表示美元和日元的价格呢? USD1=CNY7.83 JPY1= CNY 0.068 (二)汇率的标价方法 1、直接标价法(Direct Quotation) 它是指以一定单位(1或100、10000等)的外国货币作为标准,折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。 也就是说,以本国货币表示外国货币的价格。HKD100=CNY100.83 USD100= CNY783.77 目前世界上大多数国家包括我国都采用直接标价法,除英国、美国和欧元区。 例如中国银行2008年2月25日的外汇牌价如下: HKD100=CNY91.44 USD100= CNY712.87 EUR100= CNY1054.89 JPY100= CNY 6.6307 GBP100= CNY1399.55 2、间接标价法(Indirect Quotation) 指以一定单位的本国货币为标准,折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。也就是说,以外国货币表示本国货币的价格。 目前世界上主要是英镑、美元和欧元采用间接标价法。 美元对英镑和欧元采用直接标价法 例如:纽约外汇市场美元对部分外币的汇率如下: USD1=JPY116.73 USD1=HKD7.7937 USD1=CHY7.8103 GBPI= USD1.6407 美元对英镑采用直接标价法 EUR1= USD1.1420 美元对欧元采用直接标价法 观察:本币不动外币动 外币数值上升时,本币升值 3、美元标价法 指以美元和其他国家的货币来表示各国货币汇率的方法。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。 例如某国某日的外汇牌价如下: USD1=CHF1.6010(瑞士法郎) USD1=DEM1.8010(德国马克) 汇率通常有5位有效数字组成,最右的数位的一个数字称为一个汇价点,例如: USD1=CNY7.8103 若称美元对人民币升值1000个点,则表示新的汇率为 USD1=CNY7.9103 USD1=JPY116.73若称美元对日元升值1000个点,则表示新的汇率为 USD1=JPY126.73 练习,请将以下人民币汇率的直接标价改为间接标价 直接标价法 USD100=CNY731.66 JPY100=CNY8.3200 GBP100=CNY1189.36 CNY100=USD13.668 CNY100=JPY1201.9 CNY100=GBP8.4079 温故3月10日 1.外汇是外国货币,对吗? 2.外国货币是外汇,对吗? 3.去银行卖现汇和现钞,哪个价高? 4.去银行买现汇和现钞,哪个价高? 5.快速回答指定货币的国际标准代码 6.以下两种汇率表达哪种会出现在中国外汇市场:USD100=CNY681.25 CNY100=USD14.684 7. USD100=CNY681.25现在外汇播报美元对人民币升值30点,最新汇率是多少? 8. USD100=CNY681.25现在外汇播报人民币对美元升值30点,最新汇率是多少?100=CNY681.25首先转变标价法使人民币变为单位货币(美元为计价货币) CNY100=USD14.679 人民币对美元升30点后新的汇率为CNY100=USD14.709 再转换回原标价法 得USD100=CNY679.86 跟原汇率USD100=CNY681.25相比发现美元对人民币贬值169点 人民币对美元升值30点=美元对人民币贬值169点 美元对人民币升值10点≠人民币对美元贬值10点 (三)汇率的种类与计算 买入汇率与卖出汇率 买入汇率——银行报出的买入外汇时的汇率 卖出汇率——银行报出的卖出外汇时的汇率 买入汇率低于卖出汇率 买入汇率是客户卖出外汇的价格 卖出汇率是客户买入外汇的价格 USD1=CNY7.3231/96 USD1=CNY7.3231~7.3296 1。 某公司欲购入10000英镑,得到的银行报价为GBP1=USD1.6710/50,则该公司需要为此支付多少美元? 解:该公司买入英镑,即卖出美元 对银行来说是买入美元,卖出英镑,所以应该用英镑的卖出汇率GBP1=USD1.6750 10000×1.6750=16750美元 2。 某公司欲购入10000HKD,得到的银行报价为USD1=HKD7.6366/10,则该公司需要为此支付多少美元? 解:该公司买入港币,即卖出美元 对银行来说是买入美元,卖出港币,所以应该用美元的买入汇率USD1=HKD7.6366 10000/7.6366=1309.48美元 3。 你应该从哪个报价行那里卖出英镑? GBP/USD 报价行A 1.9505/15 报价行B 1.9507/17 报价行C 1.9500/10 报价行D 1.9502/12 报价行E 1.9503/13 报价行F 1.9506/16 4. 你应该从哪个报价行那里卖出美元? USD/JPY 报价行A 129.95/10 报价行B 129.90/05 报价行C 129.93/08 报价行D 129.92/07 报价行E 129.89/04 报价行F 129.91/06 5. 现在市场相对平静,你拥有汇率为1.4580的500万美元头寸。市场有消息表明美元汇率会上升,买入美元的数额估计会很大。市场上其他交易商现在的报价是: USD/CHF 报价行A 1.4599/04 报价行B 1.4600/05 报价行C 1.4601/06 报价行D 1.4602/07 报价行E 1.4603/08 你接受到一个要卖出美元的询价,你将如何报价( USD/CHF ): A 1.4604/09 B 1.4603/09 C 1.4605/10 D 1.4600/05 你刚从纽约同事那里得到消息,市场上有一个大买单,一家公司正在买入5.5亿瑞士法郎。你将如何向市场对USD/CHF进行报价: A 1.4599/05 B 1.4598/08 C 1.4604/09 D 1.4601/05 6。 你现在接受到一个大公司的2000万英镑的即期汇率的询价。你在英镑上已有3000万的头寸。市场上的其他交易商的报价为: GBP/USD 报价行A 1.9925/35 报价行B 1.9922/32 报价行C 1.9926/36 报价行D 1.9924/36 报价行E 1.9920/30 报价行F 1.9921/29 你希望能减少英镑的头寸,你应该如何回复询价? A 1. 9918/28 B 1.9926/36 C 1.9920/30 D 1.9927/35 7. 中国香港某出口商的商品报价原为本币(港币),但客户要求改用美元报价,若2005年5月23日汇率为USD/HKD=7.7942/8020,港商出口机床的报价为100 000港元,要使港商的本币收入不变,在该商人应该改报美元价为多少? 100 000/1.7942=12830.05美元 基本汇率与套算汇率 基本汇率Basic rate:本币与关键货币之间的汇率。 关键货币Key currency,即与本国对外往来关系最为紧密的货币。大多数国家把美元作为关键货币。 大多数国家把本币与美元之间的汇率作为基本汇率。 套算汇率Cross rate,又叫交叉汇率:根据基础汇率计算出的本币与非关键货币之间的汇率。 例如 我国某日制定的人民币与美元的基本汇率是: USD1=CNY8.2270, 当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为GBP1=USD1.7816, 这样可以计算出人民币与英镑之间的汇率为 GBP1=CNY(1.7816*8.2270)=CNY14.657 已知USD/DEM=1.5430/40 USD/HKD=7.7275/90 求DEM/HKD 推导过程 套算汇率的计算规律 1.若银行标出的两个汇率都是以美元为单位货币或计价货币,则使用交叉相除的方法。 例 已知USD/DEM=1.5430/40 USD/HKD=7.7275/90 求DEM/HKD DEM/HKD=USD/HKD÷USD/DEM 练习 已知USD/CNY= 7.7366/06 USD/CHF= 1.4509/85 求CNY/CHF 已知USD/JPY=120.31/66 GBP/USD=1.5770/80求GBP/JPY 请尝试用相同的思路推导计算口诀 2.若银行标出的两个汇率,一个是以美元为单位货币,另一个以美元为计价货币,则使用同边相乘的方法。 例已知USD/JPY=120.31/66 GBP/USD=1.5770/80求GBP/JPY 练习 例已知USD/HKD=7.7275/90 GBP/USD=1.5770/80求GBP/HKD 家庭作业 1.已知USD/CHF= 1.4598/08 USD/HKD=7.7275/90 求CHF/HKD 2.已知USD/CHF= 1.4598/08 GBP/USD=1.9926/36 求GBP/CHF 电汇、信汇和票汇汇率 电汇汇率(T/T Rate)——银行以电报、电传的方式通知国外分行向客户支付款项时使用的汇率。较高 信汇汇率(M/T Rate)——银行以信函方式通知国外分行向客户支付款项时使用的汇率。比电汇汇率要低 票汇汇率(D/D Rate)——银行以票汇方式买卖外汇时使用的汇率。银行开立即期或远期汇票,由汇款人自行携带出国或寄给收款人,凭票取款。 温故3月25日 1.已知USD/CHF= 1.4598/08 USD/HKD=7.7275/90 求CHF/HKD 应用哪句口诀 2.已知USD/CHF= 1.4598/08 GBP/USD=1.9926/36 求GBP/CHF 应该用哪句口诀 3. 我们向银行购买1万美元时,选择以下哪个汇率结算需要更多人民币 T/T Rate、M/T Rate、D/D Rate 即期汇率与远期汇率 交割Delivery,买卖双方履行交易契约,进行钱货两清的授受行为。 即期汇率Spot Rate,即现汇汇率,双方成交后,在两个营业日内办理交割所使用的汇率。 远期汇率Forward Rate,即期汇汇率,双方成交时,约定在未来某一时间进行交割所使用的汇率。 远期汇率与即期汇率的差价称为远期汇水, 远期汇率即期汇率 升水 Premium 远期汇率即期汇率 贴水 Discount 远期汇率=即期汇率 平价 At Par 汇率是表示两种货币的相对价格,所以一种货币的升水意味着另一种货币的贴水。 即期汇率USD/HKD=7.7275/90 3个月的远期汇率为USD/HKD=7.7506/53 对美元来说,远期升水 对港币来说,远期贴水 关于远期汇率的一点说明 远期汇率是在即期汇率基础上由交易双方约定的,与未来交割时的市场汇率并不是一回事 银行在远期外汇交易的报价中既可以直接报出远期汇率的价格,又可以仅报出远期汇水, 所以如何根据远期汇水和即期汇率计算远期汇率是非常重要的。 银行报出的远期汇水无非是两种形式:前小后大(小/大,如21/29、35/46);前大后小(大/小,如54/40,37/23) 小/大表示单位货币相对于报价货币升水 大/小表示单位货币相对于报价货币贴水 已知:即期汇率USD/HKD=7.7275/90 三个月远期汇水 25/38 表示美元(单位货币)相对于港币(报价货币)升水——美元升值,港币相对贬值 即期汇率为EUR/USD=1.2127/59 6个月远期汇水为71/48 请判断远期升水的是哪一种货币。 前大后小,单位货币相对贴水,所以欧元相对美元远期贴水。 远期汇率的计算规律 基本规则: 前小后大往上加; 前大后小往下减。 例题1.已知某银行某日报出的即期汇率为USD/JPY=113.13/43, 1个月远期汇水为25/38, 计算USD/JPY的1个月的远期汇率。 分析: 25/38是小/大,所以应该“加”(前小后大往上加) USD/JPY=113.13/43 + 25/38 USD/JPY=113.38/81(所求的远期汇率) 例题2.已知某银行某日报出的即期汇率为USD/JPY=113.13/43, 1个月远期汇水为38/25, 计算USD/JPY的1个月的远期汇率。 计算:分析: 38/25为大/小,应该“减”(前大后小往下减) USD/JPY=113.13/43 - 38/25 USD/JPY=112.75/18 练习 1.若即期汇率为USD/JPY=117.60/70,3个月远期汇水为29/38,请计算USD/JPY的3个月期的远期汇率。 2.若即期汇率为USD/CNY=7.7989/02,1个月期远期汇水为42/33,请计算USD/CNY1个月期的远期汇率。 第二节 汇率的决定 一 国际货币体系 二 汇率制度 三 汇率决定的基础 四 汇率的影响因素 阅读并谈谈你对当前国际货币体系的看法:关于改革国际货币体系的思考——周小川 一、此次金融危机的爆发并在全国范围内迅速蔓延,反映出当前国际货币体系内在缺陷和系统性风险。 对于储备货币发行国而言,国内货币政策目标与各国对储备货币的要求经常产生矛盾。货币当局既不能忽视本国货币的国际职能而单纯考虑国内目标,又无法同时兼顾国内外的不同目标。 当一国货币成为全世界初级产品定价货币、贸易结算货币和储备货币后,该国对经济失衡的汇率调整是无效的,因为多数国家货币都以该国货币为参照。 二、创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币,从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷,是国际货币体系改革的理想目标。 1、超主权储备货币的主张虽然由来以久,但至今没有实质性进展。 2、超主权储备货币不仅克服了主权信用货币的内在风险,也为调节全球流动性提供了可能。 三、改革应从大处着眼,小处着手,循序渐进,寻求共赢 重建具有稳定的定值基准并为各国所接受的新储备货币可能是个长期内才能实现的目标。 同时还应特别考虑充分发挥SDR的作用。 ●建立起SDR与其他货币之间的清算关系。 ●积极推动在国际贸易、大宗商品定价、投资和企业记账中使用SDR计价。 ●积极推动创立SDR计值的资产,增强其吸引力。 ●进一步完善SDR的定值和发行方式。 四、由基金组织集中管理成员国的部分储备,不仅有利于增强国际社会应对危机、维护国际货币金融体系稳定的能力,更是加强SDR作用的有力手段 1、由一个值得信任的国际机构将全球储备资金的一部分集中起来管理,并提供合理的回报率吸引各国参与,将比各国的分散使用、各自为战更能有效地发挥储备资金的作用,对投机和市场恐慌起到更强的威慑与稳定效果。 2、基金组织集中管理成员国储备,也将是推动SDR作为储备货币发挥更大作用的有力手段。 一是当前是怎样的货币体系? 二是曾经有过怎样的货币体系? 金本位时期 ——布雷顿森林体系 ——牙买加体系 第一阶段:国际金本位时期。 是世界上最早的货币体系。 金本位制是指以黄金作为本位货币的一种制度. 主要有金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制三种。 (1)金币本位制 以黄金金币作为本位货币的货币制度。 特点: 1. 法定货币含金量 即用法律的形式规定金币的重量、成色。 2.自由铸造 3.自由兑换 辅币、银行券可自由兑换金币或黄金。 4.黄金可以自由输出入 (2)金块本位制 是以黄金作为准备,以有法定含金量的价值 符号(银行券)作为流通手段的一种货币制度。 特点: 1.金币不再铸造和流通,只有银行券流通,但基本的货币单位仍规定含金量 2.银行券兑换黄金有严格限制,达到一定数量才能兑换黄金. 第二阶段 布雷顿森林体系 以美元为中心的国际货币制度 ◆ 美元与黄金挂钩(各国确认35美圆折合1盎司黄金);各国货币与美元挂钩(各国政府随时可用美圆向美国政府按官价兑换黄金) 特里芬难题 (Triffin dilemma) 美元具有美国本币和世界货币的双重身份。 保持其与黄金可兑换性和满足国际清偿力的双重 责任。 而这双重身份及双重责任均是矛盾的,难以做到两全。 布雷顿森林体系必然崩溃。 第三阶段 牙买加体系 特点: 承认浮动汇率合法化(汇率制度多样化) 黄金非货币化 国际储备货币多元化 国际收支调节方式与手段多样化 ——汇率、利率、国际金融市场、国际金融机构、外汇储备等。 思考题:在牙买加体系下如何通过汇率、利率、国际金融市场、国际金融机构、外汇储备等去调节国际收支的?本章结束后回答。 ◆ 多种汇率制度能够适应多变的世界经济形势和各国经济发展的差异,但同时增大了汇率风险和国际金融市场的波动性。 ◆ 多元化的储备体系在一定程度上解决了“特里芬难题”,但也使国际支付手段在总量和结构上的调控更加困难。 ◆ 多种形式的国际收支调节机制促进了国际收支平衡,但也带来了国际债务危机等问题。 二 汇率制度 1、固定汇率制度 a.金本位下的固定汇率制度 b.纸币制度下的固定汇率制度 维持固定汇率的手段: 提高贴现率 动用黄金、外汇储备 外汇管制 举借外债、签订互换货币协定 实行货币公开贬值 2、浮动汇率制度 三、汇率决定的基础 1. 金币本位制度下决定汇率的基础 ——铸币平价 2. 纸币流通制度下决定汇率的基础 ? 纸币流通制度特点 (1)纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属。 (2)纸币发行量没有客观保证,由政府主观决定。 (3)纸币靠政府权力强制流通。 纸币流通条件下市场汇率由外汇供求决定。 ◆ 浮动汇率制度下(布雷顿森林体系),外汇供求直接决定市场汇率水平; ◆ 固定汇率制度下(牙买加体系),政府通过影响外汇供求将汇率维持在某一水平上。 四、影响汇率变动的因素 就短期而言,利率升高将从两个方面来影响外汇市场上外汇的供求变化,从而导致汇率发生变化。 一是本国利率升高将使本国金融资产相对更具吸引力,导致国际短期资金流入,使外汇市场对本币的需求增加,本币升值; 二是利率提高意味着使用本币贷款的成本提高,致使本币信贷数量减少。相应地,进入外汇市场的本币数量也会减少,从而减少对外汇的需求,使外汇供求关系朝着供大于求的方向变化,从而导致本币升值。 从长期来看,利率可以通过经常项目的变动影响汇率。利率上升,将导致银根紧缩,投资消费减少,抑制进口,促进出口,减少外汇需求,增加供给,促使本币升值; 利率下降,将导致货币供给增加,投资消费增加,进口增加。而出口取决于他国对该国产品的需求,不一定会随本国生产的增长而增长,这会促使外汇需求上升,本币贬值。 现在我们国家面临着巨大的人民币升值压力,但我国坚持人民币币值的稳定对世界经济更加重要。假如美国政府现在降低国内利率,请问我国政府该如何应对? [周小川]: 汇率弹性的增大和人民币汇率变化的加大,最主要还是从汇率形成的改进和逐步更加市场化,从这个角度来看。从分析的角度来看,人民币适当升值或者稍微快一点,有助于抑制中国货币的通货膨胀。但是从中国这个大国来说,抑制通货膨胀不会成为汇率机制改革或者市场汇率浮动变化的主要原因,在通货膨胀的控制方面,可能更主要的还是看到国内的一些政策,包括我们实行从紧的货币政策,以及货币政策的各种各样措施。 [10:49] [周小川]: 大家注意到,昨天总理谈到了九项措施,这些都是针对通货膨胀来做的。我个人认为,不必要把汇率变化更多地看作是为了抑制通货膨胀。但从分析的角度,方向也是对的。 国内高通货膨胀率, 会造成国内物价上涨——出口商品的标价也会升高——国际市场对本国出口商品的需求减少——外汇收入减少(外汇供给减少) ——外汇汇率上升,本币汇率下降 第三节 汇率对经济的影响 一、汇率变动对一国国际收支的影响 1. 汇率变动VS贸易收支 2. 汇率变动VS非贸易收支 3. 汇率变动VS国际资本流动 4. 汇率变动VS国际储备 5.汇率变动VS国际债务 2010.3.18 美国国会近期针对人民币汇率问题频频向中国施压。本月15日,美国130名议员联名致函财政部长盖特纳和商务部长骆家辉,要求对中国采取的“货币保护主义”行为进行深入调查,并在即将于下个月发表的国际货币政策报告中认定中国为“货币操纵国”。这些议员还呼吁,在此基础上对中国输美产品征收惩罚性的反补贴税。 16日,美国国会参议院举行新闻发布会,授权商务部采取相应的惩罚性措施。议案还为受中国汇率过低影响的美国企业要求美国政府增加对中国相关产品的进口关税提供了方便。 中国外交部发言人秦刚18日在例行记者会上就人民币汇率问题做出三点表态。他强调,人民币汇率问题不是造成中美贸易逆差的主要原因、中国不刻意追求贸易顺差、解决贸易摩擦问题需要中美双方冷静、理性、心平气和地加以对待,寻求互利共赢的解决办法。 本币汇率上升——贸易条件恶化(本币标价的出口商品实际价格上升,国外对本国出口商品的需求减少)——贸易收入减少 本币汇率上升——外币标价的进口商品实际价格下降,本国对进口商品的需求增加——贸易支出增加 2. 汇率变动VS非贸易收支 本币汇率上升 ——外国人不愿来本国消费 ——非贸易收入减少 本币汇率上升 ——本国人更愿意出国消费 ——非贸易支出扩大 3. 汇率变动VS国际资本流动 世界经济失衡以及美国双逆差情况日益恶化,美元走向也受到国际金融市场的高度关注。国家统计局国际中心昨日发布的一份研究报告指出,美元可能继续贬值,而这将增加我国外汇储备中美元资产的损失风险,同时也增加了人民币升值的预期。 报告预测,由于美国双赤字局面继续恶化,美元可能继续贬值。这将增加外储中美元资产储备的损失风险,同时也增加了人民币汇率升值的预期。报告还认为,自今年2月份起,押注人民币升值的热钱卷土重来,2至5月份进入我国的热钱规模分别达到10.2亿美元、44.5亿美元、53.1亿美元和125亿美元。 汇率上升——国际资本流入 在外汇储备安全方面,中国目前是美国最大的债权国。截至上半年末,中国外汇储备资产较上年末增加了1856亿美元达到21316亿美元。中国现代国际关系研究院美国研究所副研究员钱立伟分析,美元贬值对持有巨额外汇储备和美国国债的中国影响甚大,将直接导致这些资产的实际价值缩水。 2005 年7 月21 日,新的人民币汇率制度开始实施,汇率弹性较之前已有所增强,但与完全浮动相比仍显刚性。汇率制度的改革,使人民币汇率升值预期增强,大量投机资本流入境内,央行为维持外汇市场均衡,必须不断进行外汇干预,大量买进外汇资产,进而导致外汇储备相应快速增长。统计数据显示,我国2007年外汇储备达到1.53万亿美元,较2006年增长43.32%,稳居世界第一。 5、汇率变动VS国际债务 2010.3.19新华社刊文指斥美国是世界最大汇率操纵国 “在美联储主动操纵下,1985年《广场协议》签订后,美元狂贬逾40%。2001年后,美元相对主要货币又持续贬值超过30%。相应的,2001年到2006年,美国对外总负债虽然增加3.856万亿美元,净负债却减少1990亿美元,即净赚资本收益4.055万亿美元,其中,操纵美元贬值贡献8920亿美元,压迫别国货币升值、制造资产价格变动净赚3.163万亿美元。” 某种货币汇率上升,该持有币种债权的一方得益,负有该币种债务的一方受损。 知识卡片——广场协议 1985年9月22日,美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长在纽约广场饭店举行会议,达成五国政府联合干预外汇市场,诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值,以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。因协议在广场饭店签署,故该协议又被称为“广场协议”。 具体干预措施: 1.在国际外汇市场大量抛售美元,继而形成市场投资者的抛售狂潮,导致美元持续大幅度贬值。3个月的时间里,美元兑日元跌幅20%。 2. 以美国财政部长为代表的金融专家们不断地对美元进行口头干预,表示当时的美元汇率水平仍然偏高,还有下跌空间。不到三年的时间里,美元对日元贬值了50%。 综合前面所述,请试着分析美国为什么强行施压要人民币升值? 美国迫使人民币升值其实是力图“一箭三雕”: 一是配合美国以出口带动经济增长的结构调整,通过迫使人民币升值削弱中国产品竞争力; 二是中国坐拥庞大美债,人民币升值将稀释债务; 三是通过干预人民币汇率影响中国崛起。 温故4月8日 1.纸币制度下汇率的决定基础是什么? 2.若美国下调利率,则我国相对利率水平升高,这对人民币汇率产生什么影响? 3.国内高通货膨胀率对本币汇率有什么影响? 4.人民币升值将使我们能用更低的价格拥有进口商品,而“中国制造”的国际身价却会增高,对吗? 5.当前各种出国旅游的线路屡创低价,这和人民币升值有关系吗? 6.如果你是一个国际投资者,拥有上千万的资产,在当前的国际形势下你是更倾向于购买美国的投资品还是购买中国的投资品,为什么?所以汇率将如何影响国际资本流动? 7.汇率变化对国际储备的影响体现在哪些方面? 8.在当前国际形势下,当我国一家跨国公司有机会获得国际贷款时,应该选择美元贷款还是人民币贷款? 二、汇率变动对一国国内经济的影响 我国的汇率制度 自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率,但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币,它还需要将市场供求关系作为另一重要依据,据此形成有管理的浮动汇率。 美国的次贷危机会给中国带来哪些直接影响? 1、中国国际储备缩水 2、中国对美国的贸易条件恶化 美元贬值为什么会推高原油价格? 1、美元贬值,拥有其他货币的国家觉得石油更便宜了,需求量增大 2、美元贬值,石油生产者的实际收入降低,于是提高油价 一国货币升值对其进出口收支产生何种影响? 1、出口增加、进口减少 2、出口减少、进口增加 3、出口增加、进口增加 4、出口减少、进口减少 在采用直接标价法前提下,如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币,这表明( ) 1、本币币值上升,外币币值下降,通常称为外汇汇率上升; 2、本币币值下降,外币币值上升,通常称为外汇汇率上升; 3、本币币值上升,外币币值下降,通常称为外汇汇率下降; 4、本币币值下降,外币币值上升,通常称为外汇汇率下降; 若一国货币汇率高估,往往会出现() 1、外汇供给增加,外汇需求减少,国际收支顺差; 2 、外汇供给减少,外汇需求增加,国际收支逆差; 3 、外汇供给增加,外汇需求减少,国际收支逆差; 4 、外汇供给减少,外汇需求增加,国际收支顺差; 从短期来说,影响一国货币币值的因素是( ) 1、国际收支状况 2、经济实力 3、通货膨胀 4、利率高低 思考题:在牙买加体系下如何通过汇率、利率、国际金融市场、国际金融机构、外汇储备等去调节国际收支的? 汇率VS国际收支 利率VS国际收支 国际金融市场VS国际收支 国际金融机构VS国际收支 外汇储备VS国际收支 思考题: 这些手段是如何协助政府实现对汇率水平的 调控的? 提高贴现率VS汇率 动用黄金、外汇储备VS汇率 外汇管制VS汇率 举借外债VS汇率 签订互换货币协定VS汇率 实行货币公开贬值VS汇率 汇率VS通货膨胀 本币升值——缓解通货膨胀 本币升值——加剧通货膨胀 OR 外币购买力 下降 本币升值 缓解通货膨胀 本币的 实际购买力 上升 外国对本国 国内商品 需求减少 国内 进口商品 供给增加 出口商品 国内价格 下降 进口商品 国内价格 下降 带动国内 整体物价 水平下降 指按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种主要货币,赋予相应的权重,组成一个货币篮子。 篮子内的货币构成,将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币 国际货币体系 你对这三个货币体系知道多少? 本位货币又称主币,是相对于辅币来说的. 是一国货币制度规定的标准货币。 其特点是具有无限法偿的能力. 即用它作为流通手段和支付手段,债权人不得拒绝接受。 黄 金 美 元 A国货币 B国货币 C国货币 ……….. N国货币 无体系的体系! 政府要想尽一切办法把汇率控制在某个固定的水平 思考题: 这些手段是 如何协助政府 实现对汇率水平的 调控的? 本章结束后回答 外汇供求 汇率 FS Fd E ◆ 浮动汇率制度下(牙买加体系),外汇供求直接决定 市场汇率水平; ◆ 固定汇率制度下(布雷顿森林体系),政府通过影响外汇 供求将汇率维持在某一水平上。 国际收支 通货膨胀率 经济增长率(经济实力) 影响汇率变动因素 长期因素 短期因素 相对利率水平 心理预期 政府干预行为 关键词:物价、出口 从中美汇率与贸易问题看,汇率对一国的贸易会产生什么影响? 汇率变动VS贸易收支 4. 汇率变动VS国际储备 汇率变动直接影响国际储备的价值 汇率变动时政府的调控行为直接改变国际储备的数量 7.7275 7.7290 1.5430 1.5440 7.7275÷1.5440=5.0048 7.7290÷1.5430=5.0091 DEM/HKD=5.0048/91 CNY/CHF= USD/CHF ÷USD/CNY 1.4509 1.4585 7.7366 7.7406 1.4509÷7.7406=0.1874 1.4585÷7.7366=0.1885 CNY/CHF=0.1874/85 求CHF/CNY GBP/JPY=GBP/USD * USD/JPY 1.5770 1.5780 120.31 120.66 1.5770*120.31=189.73 1.5780*120.66=190.40 GBP/JPY=189.73/40 GBP/HKD=GBP/USD * USD/HKD 1.5770 1.5780 7.7275 7.7290 1.5770*7.7275=12.186 1.5780*7.7290=12.196 GBP/HKD=12.186/96 求HKD/GBP * * 第一章 外汇与汇率 第一节 基本概念 一、外汇的概念 动态意义上的外汇 静态意义上的外汇 国际汇兑 广义上说 狭义上说 外国货币 外币支付凭证 外币有价证券 特别提款权 其它货币资产 (即外币资产) 不包括广义外汇中的外币有价证券(以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段 ) 动态:为了清偿国际间的债权债务关系,一 国货币通过汇兑活动换成另一国货币的过程。 静态:国际汇兑的支付手段和工具。广义静 态外汇指外币资产,狭义的静态外汇指可以 直接用于国际结算的支付手段,即不包括广 义静态外汇中的有价证券。 ?什么样的外币能够成为外汇 a.可自由兑换 b.被普遍接受 ?判断对错 外国货币是外汇 外汇是外国货币 (×)可自由兑换且被普遍接受的外 国货币是外汇。 (×)外汇是以外币表示的货币和信 用资产。 为什么有两个买入价?什么是现汇什么是现钞 现汇是外币在国外银行的存款 现钞是外币现金 为什么现汇买入价高于现钞买入价? 介绍几个常用国家货币的符合和代码 J¥ JPY 日元 € EUR(Euro) 欧元 HK$ HKD 港币 £ GBP 英镑 US$/$ USD 美元 RMB¥ CNY 人民币 货币符号 标准货币代码 货币名称 ?两种表达式实质上是一回事,是可以互相转化的。那么一个国家的外汇牌价到底应该采取哪种表达呢 中国银行2006年12月10日的外汇牌价: HKD100=CNY100.83 USD100= CNY783.77 EUR100= CNY1032.23 JPY100= CNY 6.7317 GBP100= CNY1529.01 人民币是升值了还是贬值了? 观察:外币不动本币动。 本币的数值上升时,本币贬值 买入汇率与卖出汇率 基本汇率与套算汇率 电汇、信汇和票汇汇率 即期汇率与远期汇率 官方汇率与市场汇率 固定汇率和浮动汇率 汇率种类 实际操作汇率 请注意:1.银行一定买价和卖价一起报 2.一定买价低于卖价 3.一定买价在前卖价在后 4.卖价一般只表明变化了的数字 1038.39 1034.24 100 欧元 1261.4 1256.4 100 英镑 7.6785 7.6479 100 日元 107.93 107.49 100 港元 834.55 831.22 100 美元 银行卖出价 银行买入价 单位 货币 中国银行人民币汇率(直接标价法) 9.6689 9.6303 100 欧元 7.9592 7.9277 100 英镑 1307.5 1302.3 100 日元 93.032 92.653 100 港元 12.031 11.983 100 美元 银行卖出价 银行买入价 单位(¥) 货币 中国银行人民币汇率(间接标价法)

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